Credit by financial-news | ថ្ងៃទី 18 ធ្នូ​ 2025

អតិផរណា​ដែល​បាន​ថមថយ​ក្នុង​ខែវិច្ឆិកា​បាន​បង្កើន​លទ្ធភាព​ដែល​ធនាគារកណ្តាល​សហរដ្ឋអាមេរិក​អាច​ចាប់ផ្តើម​កាត់បន្ថយ​អត្រា​ការប្រាក់​ដើម្បី​គាំទ្រ​ដល់​ទីផ្សារការងារ​ដែល​កំពុង​ធ្លាក់ចុះ។ អតិផរណា​ស្នូល​នៅក្នុង​សន្ទស្សន៍​តម្លៃ​អ្នកប្រើប្រាស់​បាន​ធ្លាក់ចុះ​ដល់​កម្រិត​ទាប​បំផុត​ក្នុង​រយៈពេល​បួន​ឆ្នាំ ដែល​ជា​លទ្ធផល​ដែល​ជាធម្មតា​នឹង​ផ្តល់​ទំនុកចិត្ត​ដល់​ធនាគារកណ្តាល​សហរដ្ឋអាមេរិក​ក្នុង​ការបន្ធូរបន្ថយ​គោលនយោបាយ​ដោយ​មិន​បង្ក​សម្ពាធ​តម្លៃ​ឡើងវិញ​។ ប្រសិនបើ​និន្នាការ​នេះ​បន្ត អត្រា​ការប្រាក់​ទាប​អាច​កាត់បន្ថយ​ថ្លៃដើម​ខ្ចីប្រាក់​ទូទាំង​សេដ្ឋកិច្ច ដោយ​លើកទឹកចិត្ត​ដល់​ការចំណាយ​របស់​អ្នកប្រើប្រាស់ ការវិនិយោគ​អាជីវកម្ម និង​កំណើន​រួម​កាន់តែ​រឹងមាំ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទស្សនវិស័យ​នេះ​មាន​ភាពស្មុគស្មាញ​ដោយសារ​ការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយ​ទិន្នន័យ​ដែល​បង្កឡើង​ដោយ​ការបិទ​រដ្ឋាភិបាល​នាពេលថ្មីៗនេះ។ ការិយាល័យ​ស្ថិតិ​ការងារ​មិនអាច​ប្រមូល​ទិន្នន័យ​តម្លៃ​ក្នុង​ខែតុលា​បានទេ ដែល​បង្កើន​ការព្រួយបារម្ភ​ថា ការធ្លាក់ចុះ​យ៉ាងខ្លាំង​នៃ​អតិផរណា​ក្នុង​ខែវិច្ឆិកា​អាច​មិន​ឆ្លុះបញ្ចាំង​ពី​លក្ខខណ្ឌ​មូលដ្ឋាន​ពេញលេញ​នោះទេ។ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច និង​មន្ត្រី​ធនាគារកណ្តាល​សហរដ្ឋអាមេរិក​មួយចំនួន​បាន​ព្រមាន​កុំឱ្យ​បកស្រាយ​តួលេខ​ចុងក្រោយ​ហួសហេតុ​ពេក ដោយ​ព្រមាន​ថា ការធ្វើសកម្មភាព​លឿន​ពេក​អាច​ប្រឈម​នឹង​ការធ្វើឱ្យ​អតិផរណា​កើនឡើង​ម្តងទៀត​ប្រសិនបើ​ទិន្នន័យ​បង្ហាញថា​មានការ​យល់ច្រឡំ។

ទោះបីជា​មាន​ការព្រួយបារម្ភ​ទាំងនោះ​ក៏ដោយ សូចនាករ​ទីផ្សារការងារ​ដែល​ចុះខ្សោយ​អាច​ជំរុញ​ឱ្យ​ធនាគារកណ្តាល​សហរដ្ឋអាមេរិក​ផ្តោត​ខ្លាំង​លើ​ការងារ ដែលជា​ពាក់កណ្តាល​ទីពីរ​នៃ​អាណត្តិ​ពីរ​របស់ខ្លួន។ កំណើន​ការងារ​បាន​ថយចុះ​បន្ថែមទៀត​ក្នុង​ខែវិច្ឆិកា ដែល​បង្កើន​សម្ពាធ​លើ​អ្នកធ្វើ​គោលនយោបាយ​ដើម្បី​ទប់ស្កាត់​ការកើនឡើង​នៃ​អត្រា​អត់ការងារធ្វើ​កាន់តែ​ទូលំទូលាយ។ ខណៈពេលដែលទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបច្ចុប្បន្នមើលឃើញឱកាសតិចតួចប៉ុណ្ណោះនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់របស់ Fed អ្នកសេដ្ឋកិច្ចបានលើកឡើងថាសញ្ញាបន្តនៃអតិផរណាដែលធ្លាក់ចុះ និងភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារអាចធ្វើឱ្យការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំ 2026 កាន់តែមានសក្តានុពល។

Inflation’s Cool-Down Could Rewrite the Fed’s Economic Strategy

Cooling inflation in November has raised the possibility that the Federal Reserve could begin cutting interest rates to support a slowing job market. Core inflation in the Consumer Price Index fell to a four-year low, an outcome that would normally give the Fed more confidence to ease policy without reigniting price pressures. If the trend continues, lower interest rates could reduce borrowing costs across the economy, encouraging consumer spending, business investment, and stronger overall growth.

However, the outlook is complicated by data distortions caused by the recent government shutdown. The Bureau of Labor Statistics was unable to collect price data in October, raising concerns that November’s sharp decline in inflation may not fully reflect underlying conditions. Some economists and Fed officials have cautioned against overinterpreting the latest figures, warning that acting too quickly could risk letting inflation flare up again if the data proves misleading.

Despite those concerns, weakening labor market indicators may push the Fed to focus more heavily on employment, the second half of its dual mandate. Job growth slowed further in November, increasing pressure on policymakers to prevent a broader rise in unemployment. While financial markets currently see only a modest chance of an interest rate cut at the Fed’s next meeting, economists suggest that continued signs of cooling inflation and labor market softness could make additional rate cuts in 2026 increasingly likely.